什么是点差？交易成本简明解读
点差是被误解最多的交易成本。这里教你读懂它，以及它为何比佣金更重要。
买价、卖价与点差——九十秒速览版
打开任意一个报价，你会看到两个价格：买价（bid，即现在有人愿意从你手中买入的价格）和卖价（ask，即现在有人愿意卖给你的价格）。两者之间的差距就是点差。如果EUR/USD显示买价1.0850、卖价1.0851，那么点差就是一个点（0.0001）。你以卖价买入，以买价卖出。你一进场，就已经因为点差而处于亏损状态——这就是即时流动性的成本。
券商实际上是如何向你收费的
存在两种定价模式。做市商账户或标准账户会向你报出更宽的点差，且不收取佣金——点差就是它们的利润。原始点差（Raw-spread）或ECN账户会向你报出真实的银行间点差（在主要外汇货币对上通常低至0.0点），并按手数收取固定佣金。理论上，对于每天交易超过一到两手的人来说，原始点差加佣金的组合几乎总是更便宜。“免佣金”几乎从不意味着“零成本”——成本只是被隐藏在了点差之中。
固定点差与浮动点差
固定点差无论市场状况如何都保持不变。它们听起来更安全，但由于券商已经为波动性预留了缓冲，因此总是比平均浮动点差更宽。浮动点差会随市场变化：在伦敦-纽约重叠时段，EUR/USD可低至0.2点；在亚洲时段的流动性缺口期，可达3点以上；在重大新闻发布后的几秒钟内，可高达20点以上。如果你做剥头皮交易或围绕新闻交易，务必知道自己的账户是固定点差还是浮动点差，并且除非你理解滑点，否则不要在浮动点差账户上于数据发布期间下市价单。
股票、指数和加密货币的点差
在股票上，流动性好的股票（如SPY、AAPL）的点差通常只有几美分，而流动性差的微型股或盘前交易的点差可能宽达数美元。在CFD指数上，标普500的典型点差为0.5–1.0点，纳斯达克为1–2点，德国DAX为1–2点。在加密货币上，顶级交易所的BTC/USD点差可低至0.1%，但在券商处的山寨币点差很容易达到3–5%——这是零售加密交易中最大的单一隐藏成本。始终应以价格的百分比、而不是绝对数值来核查点差。
降低点差成本的实用规则
第一：只在该资产流动性最好的交易时段进行交易——外汇选伦敦/纽约重叠时段，美股选美国现货交易时段。第二：当你的入场时机并不紧迫时使用限价单；它能让你设定自己愿意支付的价格。第三：除非有特定原因，否则避免在交易时段开始和结束的前后五分钟内交易——两端点差都会扩大。第四：对于月交易量超过约10,000美元的情况，ECN或原始点差账户几乎总是优于标准的免佣金账户。第五：在更换券商之前，先比较你一周内实际交易的全部成本（点差+佣金+隔夜利息），而不是营销宣传的头条数字。